汇市分析:欧元强势仍是欧洲企业的心病
汇市分析:欧元强势仍是欧洲企业的心病
尽管3月中旬以来欧元兑美元已累计下跌了8.2%，但欧洲企业界仍能感受到欧元整体走强带来的痛楚。
总部位于日内瓦的晶片制造商STMicroelectronics NV就是个典型的例子。该公司首席执行长卡罗·伯左蒂(Carlo Bozotti)表示，欧元的强势是最令他感到头疼的问题之一。伯左蒂称，他准备马上采取果断措施来提高竞争力及盈利能力，这样做是因为晶片行业增长放缓，而且他的银行业高参认为尽管近期走软，但欧元的相对强势仍将持续一段时间。
伯左蒂准备把成本高昂、生产效率低下的欧洲制造业务转移到亚洲。为此，该公司不久前宣布在欧洲裁员2,300人。伯左蒂还准备在今后5年内把所有发展比较缓慢的晶片生产业务都转移到亚洲。
从STMicroelectronics的困境可以看出，欧元兑美元对某些欧洲企业的发展是一个严重的障碍──这些企业直到现在面临著增长乏力和竞争加剧的严酷局面才想到调整业务结构。这些企业反应迟钝可归结为多种原因，例如，受到欧洲劳动保护法的束缚，但有些时候则是因为企业的管理层没有采取果敢的措施去应对市场占有率下滑和欧元汇率坚挺带来的双重压力。
德国晶片制造商英飞凌科技公司(Infineon Technologies AG)的首席执行长沃尔夫冈·齐巴特(Wolfgang Ziebart)表示，“外界已经对把所有问题都归结于欧元走势坚挺的说法感到厌倦了，但欧元的走强确确实实是个让人头疼的大问题。”英飞凌不久前刚刚取代STMicroelectronics成为欧洲销售收入最高的晶片厂商。英飞凌的发言人表示，公司并没有针对欧元的强势做出经营上的具体调整，但确实采取了一些对冲措施来抵消欧元汇率居高不下的影响。
欧元走势强劲给欧洲晶片制造商造成的打击尤为沉重，但欧洲受到冲击的不止是晶片业。欧元近年来的强势导致豪华手表及珠宝生产商Bulgari SpA、德国大众汽车(Volkswagen AG)等欧元区出口导向型制造企业增长放缓甚至出现倒退。
例如，大众汽车从去年起把捷达(Jetta)车型的生产从欧洲转移到了墨西哥。为了贯彻把出口市场作为生产基地的经营策略，大众汽车还准备把其他车型的制造业务也转移到墨西哥。
今年3月，伯左蒂接替皮斯托里奥(Pasquale Pistorio)成为STMicroelectronics的新任首席执行长。自上任以来，他就一直致力于提升企业的竞争力。STMicroelectronics生产的晶片运用在手机、打印机、汽车等多种产品领域。全球最大的手机制造商诺基亚(Nokia Corp.)就是该公司的客户之一。
和石油一样，晶片市场也是以美元定价。由于STMicroelectronics 70%的成本都是以欧元计算，欧元的走强削弱了该公司的运营利润，甚至造成该公司在上个季度出人意料地出现亏损。STMicroelectronics的财务部门在汇率方面采取了一些对冲措施，但尚不能完全抵销欧元走强的影响。
伯左蒂不久前在纽约的会议上对分析师和投资者表示，近几个季度来公司的表现一直不尽人意，我们的市场占有率停止了增长。
当然，给伯左蒂带来麻烦的不止欧元走强一个因素。全球半导体产业都受到了产能过剩的困扰。STMicroelectronics受到指责是因为人们认为它在技术创新方面不思进取，而且该公司管理层宁可牺牲投资者利益也要保证员工队伍稳定的做法使得该公司一而再、再而三地出现发布盈利预警、无法实现收益预期的现象。此外，亚洲及美国竞争对手掀起的价格战给该公司、特别是它的记忆晶片业务带来了沉重的压力。
现年53岁的伯左蒂日前在接受采访时表示，把工厂和生产业务转移到亚洲及其它措施可以每年为公司节省超过5亿美元的成本。他表示，将把主要资源重新投向研发领域，并认定用于高清晰电视、视频手机等新型电子产品的新一代晶片可以成为公司未来的收入增长点。
虽然投资者对伯左蒂调整经营策略的举动表示欢迎，但仍有一些人士对他的改革努力能否在消除强势欧元的影响之外进一步改善公司基本面的弱势持怀疑态度。Sanders Morris Harris的分析师威廉·康罗伊(William C. Conroy)表示，现在还不好说伯左蒂的改革措施能否取得成功。Sanders Morris与STMicroelectronics无银行业务往来，但康罗伊持有STMicroelectronics的股票。康罗伊将STMicroelectronics的股票评级定为“持有”。
伯左蒂表示，欧元汇率并不是该公司目前需要解决的唯一问题。他日前在纽约的会议上对投资者们表示，“我们确实面临著一系列挑战，如行业的产能过剩以及记忆晶片价格的下跌等。”他表示，削减高昂的成本，包括强势欧元带来的成本，是他的改革措施能否获得成功的关键。