宽松预期落空 调整序幕再启
昨日A股市场出现了低开低走的走势，而且无论是上证指数还是创业板指数，均在日K线图上收出一根长阴K线。更不幸的是，成交量并未迅速萎缩，仍然呈现出相对活跃的态势，说明市场浮筹仍然多多，这似乎隐含着A股的中期趋势似乎仍不宜乐观。那么，如何看待这一观点呢？ 抛盘蜂拥而出 对于昨日A股如此的走势，有分析人士认为，这是刻意打压所为。一方面是因为目前全球股市做多声一片，作为全球资本市场重要构成部分的A股，不应该，也不会逆全球趋势而行。另一方面则是因为无论是欧洲央行的OMT(直接货币交易)还是美联储的QE3(第三轮量化宽松)，均意味着全球进入到新一轮的量化宽松时代，流动性浪潮扑面而来，A股也不应该出现大的调整。 但是，这恰恰是A股在本周一急跌的直接催化剂。因为正是全球的量化宽松*策所引发的全球流动性浪潮，使得市场参与各方在近期形成了较为一致的预期，那就是中国央行也会紧跟全球步伐而在上周末推出或降准或降息的量化宽松*策。故百临全息金融博弈模型显示出有实力资金在上周持续涌入到有色金属股、水泥股等品种中，从而驱动着此类个股在盘中反复活跃。 但可惜的是，上周末并未有降息或降准的*策出台，反而有关于央行将继续利用逆回购的措施调节资金供给步伐，满足企业与居民对资金的需求。而逆回购的持续使用，也就意味着央行在目前食品价格高企、原油等输入性通胀有所抬头的大背景下，暂时仍可能难以放松银根，加盟到全球的流动性浪潮。所以，就使得一批在上周介入到地产股、水泥股等品种的资金产生了失望情绪，进而出现了止损的操作思路，从而驱动着此类个股在昨日大幅下跌，成为A股黑色星期一的罪魁祸首。 解禁潮压顶 当然，由于目前处于维稳的时间窗口，所以，市场参与各方也不愿意加大抛压，反而有部分资金利用每一次空头抛压集中释放后的间隙，而出现护盘的动作，比如说昨日盘中的中国石油、中国石化以及银行股的脉冲，一度让A股有所企稳，从而粉饰了A股的盘中分时指标。 但是，这并不等于A股的调整已结束，相反认为A股可能又拉开了新一轮的调整序幕。因为9月7日的一根放量长阳K线，理应奠定了A股的一轮反抽行情。但想不到的是，仅仅是阳刚了一两个交易日，就开始跌跌不休。这说明A股目前的走势仍处于大的调整趋势中。 那么， 为何说是新一轮的调整序幕呢？这主要是基于两点，一是上半年的强势品种在下半年可能会相继调整，比如说房地产股，在上半年无疑是A股的一大亮点，但近期却反复疲软，甚至在靓丽的销售数据背景下也是持续调整，这就说明了资金在持续逃离地产股，也就说明了这些资金越来越认可房地产税。既如此，此类个股可能会成为A股调整的新压力源泉。 二是创业板将在近期全面进入到全流通的序列中。因为再过几天，创业板设立就满三年，就意味着首批IPO的创业板上市公司的控股股东们的持有筹码将全面解禁，这必然会考验创业板的估值体系。而且，由于滚雪球的效应，意味着越多的创业板、中小板IPO，越意味着后续的更多的限售股解禁。在弱势格局中，这些因素就会形成新的压力，更进一步加剧A股的走势压力。 关注优质股的急跌机会 在此背景下，就意味着A股短线的走势虽然因急跌而有所企稳，但是，并不会改变笔者对A股中期趋势不振的预期。 所以，在操作中，就建议投资者要作两手准备，一是利用大盘的每一次企稳，调整仓位结构，尽量减少缺乏产业前景预期的品种。另一方面则是对优质个股，如果急跌，则可以适量参与。毕竟优质股的急跌会迅速释放做空能量，从而带来新的企稳机会。尤其是优质白酒股、医药股等品种。